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赛微微答科创板首轮问询 上交所主要关注公司科创属性等12个问题
2021-09-10 16:42:08 来源:资本邦 编辑:news2020

9月10日,资本邦了解到,广东赛微微电子股份有限公司(下称“赛微微”)回复科创板首轮问询。

图片来源:上交所官网

在科创板首轮问询中,上交所主要关注公司科创属、经销模式、销售费用、毛利率、股份支付等12个问题。

具体看来,关于科创属中关于产业政策与市场竞争,根据招股说明书:发行人主要产品为电池管理芯片。电池管理芯片是电源管理芯片的重要细分领域。发行人部分产品实现了“进口替代”。

上交所要求发行人说明:(1)对照最新的战略新兴产业政策文件,发行人的主要产品是否属于国家科技创新和科创板支持、鼓励的行业领域,是否属于国家主管部门对外正式发布的文件中明确支持的产品,是否具有重要作用或地位;(2)国内电源、电池管理芯片领域目前是否属于充分竞争领域,说明相关市场集中度与行业竞争格局、排名前列的主要厂商情况,发行人在国内电源、电池管理芯片市场所处的细分行业的市场地位;(3)实现进口替代的具体产品,是否为发行人主要产品,对应的报告期各期营业收入金额及占比,发行人是否实现了技术突破、打破了外国产品的垄断地位,是否在客观上具备替代原有产品能效用且在国内相同产品中处于领先地位。

赛微微回复称,公司是一家主营业务为模拟芯片研发和销售的高新技术企业,主营产品以电池管理芯片为核心并延展至更多种类的电源管理芯片,具体包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片。根据《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》,公司所处行业属于信息传输、软件和信息技术服务业(I)中的集成电路设计(I6520),公司主营业务所属行业为集成电路设计行业,从属于集成电路产业。

集成电路产业和软件产业是信息产业的核心,是引领新一轮科技革命和产业变革的关键力量。公司主营业务所属集成电路设计行业,一直为我国国家科技创新和科创板支持、鼓励的行业领域。

公司作为集成电路设计企业,主要产品电池管理芯片能够确保电池安全稳定输出电能,是便携式或无线可充电设备中不可或缺的关键器件,广泛应用于智能可穿戴设备、无人机、电动工具、智能手机等领域,公司主营业务及主要产品属于国家科技创新支持、鼓励的行业领域。

同时,《上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》第四条规定:“申报科创板发行上市的发行人,应当属于下列行业领域的高新技术产业和战略新兴产业:(一)新一代信息技术领域,主要包括半导体和集成电路、电子信息、下一代信息网络、人工智能、大数据、云计算、软件、互联网、物联网和智能硬件等;……”公司作为集成电路设计行业的高新技术企业,符合上交所科创板的相关要求,属于科创板支持、鼓励的行业领域。

公司主要产品为电池管理芯片,具体包括电池安全芯片、电池计量芯片和充电管理等其他芯片,属于模拟芯片,采用了多种高能的数模混合技术,广泛应用于客户A、客户B、安克创新、小米、三星、戴尔等知名品牌的产品中,包括笔记本电脑及板电脑、智能可穿戴设备(TWS耳机等)、充电类产品(移动电源等)、电动工具、轻型电动车辆、无绳家电(吸尘器等)、无人机、智能手机等行业知名品牌的终端产品中。

根据MordorIntelligence统计数据,2021年全球电池管理芯片市场规模预计为78亿美元,2024年预计将增长至93亿美元,具备持续快速发展的良好前景。

根据2020年《国务院关于印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》,国家鼓励的集成电路设计、装备、材料、封装、测试企业和软件企业,自获利年度起,第一年至第二年免征企业所得税,第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。公司作为国家鼓励的集成电路设计企业,享有该项税收优惠,亦体现了国家主管部门对公司业务及产品的认可。

由上可见,随着国家战略发展,高端锂离子电池应用越来越广泛,对与其适配电池管理系统及电池管理芯片需求越来越高。公司主要产品电池管理芯片是实现在电子设备系统中为电池提供电池计量、状态监控及电池保护、充电管理等功能的芯片,属于电源管理芯片的重要领域,在上述政策规划文件中均有明确支持。

公司的主要产品属于《基础电子元器件产业发展行动计划(2021-2023年)》、《产业结构调整指导目录(2019年本)》、《战略新兴产业分类(2018)(国家统计局令第23号)》等文件提及的国家科技创新和科创板支持、鼓励的行业领域,属于国家主管部门对外正式发布的文件中明确支持的产品,应用领域广泛,在电子产品中具有重要作用及地位。

国内电源管理芯片及电池管理芯片行业整体仍以海外公司占据主导地位,国产化率较低。国内公司分别专注于电源管理芯片下的细分领域,深入研究所在领域,开展差异化竞争。总体而言,国内电源、电池管理芯片领域仍处于非充分竞争的市场状态。

公司产品凭借优异的能,稳定的品质,已广泛应用于各细分领域和知名终端,并成为该细分领域电池管理芯片产品主要供应商之一,尤其是在模拟芯片产品及电源管理芯片领域整体国产化率较低的情况下,公司主营产品在消费电子、工业控制等终端细分领域份额进一步彰显了较强的市场竞争力。

公司部分产品主要竞争对手为TI、MAXIM等国际知名企业,部分产品在关键能指标达到或超过国际竞品,在国内处于领先水,为中国模拟芯片及电源管理芯片的国产化进程做出了贡献,提升了国产自给率水

关于销售费用,上交所要求发行人说明:(1)全经销模式下,发行人自身销售活动在经销链条中发挥的具体作用,与同行业竞争对手的具体差异,并分析销售费率显著高于同行业竞争对手的原因、合理;(2)作为研发推动型公司,销售人员薪酬显著高于研发人员的原因、合理;(3)全经销模式下,萨摩亚赛微在境外销售活动中发挥的具体作用,发行人支付其产品推广与销售服务费的合理及定价的公允

赛微微回复称,报告期内,公司采取全经销商模式,符合集成电路行业惯例,具有商业合理和必要

根据同行业竞争对手的招股说明书与反馈问询回复等资料,通过同行业可比公司对比分析,公司采用的经销销售模式被同行业公司普遍采用,属于行业惯例。

经销模式下,公司在经销链条中发挥的作用与同行业可比公司不存在重大差异。

报告期内,随着销售规模的上升,发行人与同行业可比公司销售费用率均呈现出下降趋势,但是销售费用率不尽相同。

与同行业可比公司相比,公司销售费用率高于同行业可比公司均值,主要原因系:公司主要产品为模拟芯片,模拟芯片市场具有品类较多、单一客户需求较广的特点,因此,行业客户的深度覆盖是实现销售的重要前提。

发行人早期业务规模相对较小,仍处于高速成长阶段,但覆盖电池管理芯片下游客户需要一定的销售人员支持。客户深度覆盖后,可以依靠销量的增加或满足单一客户多元化需求,实现收入增长,但销售人员并非成比例增加。

因此,从公司长期发展及客户维护角度,该部分人员需求及支出相对稳定,也导致公司早期的销售费用率相对较高。随着业务规模的持续快速上升,销售费用率将大幅下降。公司2020年度销售费用率已较2018年度大幅下降,为10.11%,与2018年度同等体量规模的思瑞浦的销售费用率相当。

报告期内,研发人员的基本薪酬高于销售人员。2020年,销售人员的人均薪酬超过研发人员主要原因系2020年业务规模提升较快,销售人员的奖金随着业绩增长有一定幅度的提升。

报告期内销售人员奖金增长率基本与发行人的业绩增长基本匹配。

与此同时,为了进一步建立、健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才,充分调动公司员工的积极,有效地将公司利益和核心团队个人利益结合在一起,共同关注公司的长远发展,公司实施期权激励计划。报告期内,公司通过期权方式给予骨干员工长效激励,尤其是研发人员。

同行业可比公司中,除思瑞浦以外,销售人员均薪酬均高于研发人员,因此发行人研发人员和销售人员的均薪酬情况与同行业可比公司不存在重大差异。

综上所述,2020年,发行人销售人员的均薪酬高于研发人员主要系当年发行人业务的大幅增长所致,与同行业可比公司相比也不存在显著的差异,具有合理

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