来源：中国基金报

近几日“衣食住行用”各类产品纷纷涨价：汽油涨、特斯拉小鹏涨、小牛电动涨、乐事薯片也涨……一片“涨声”下竟有产品大幅降价，让基金君心头一震！

网红奶茶奈雪近日宣布：“大幅降价，9元到19元鲜果茶，每月上新”。此前，奈雪产品平均单价在27元，最高定价达到38元，如今调价之后，其主力价格带将降至14—25元，最低9元，全面告别30元时代。

这家高逼格的奶茶“白富美”放下身段，实属无奈之举，新式茶饮市场早已是一片红海。奈雪的茶也是烧着投资人的钱赔本赚吆喝，从2018年到2021年连续四年亏损，去年6月上市时“一杯奶茶撑起300亿”的泡沫不到一年就迅速破裂，如今市值只剩77亿港元，跌去75％。

奈雪的茶食品安全问题始终无法解决，投诉量居高不下，诸如面包发霉、使用发黑芒果、标签掉入芒果泥还继续使用、喝完拉肚子等等，不一而足。

曾经“一杯要半天工资”

这几年，在资本的推波助澜下，新式茶饮市场从蓝海蜕变成红海，杀得天昏地暗，主打小镇青年的蜜雪冰城已经直接把主力产品价格杀到6元。进入到2022年，走高端路线的“网红奶茶第一股”奈雪也崩不住了，变着花样降价。当然，根据公司的说法，初心都是为消费者考虑。

先是今年1月，奈雪宣布自2022年1月17日起，将推出限时一个月的“轻松购”系列优惠，价格最低的茶饮和咖啡售价都仅为9元，整体降价幅度达到5至7元。奈雪方称，此次调价是“品牌洞察消费者需求，并基于自身供应链能力、数字化能力和品控能力而作的调整”，“希望在更宽的价格带中为消费者提供更丰富的选择”。

虽然所谓的“轻松购”期限是一个月，实际上到了2月，还是“9元喝奈雪”。

进入到3月，奈雪直接不装了，撕下“面具”。3月17日公司宣布“大幅降价”，“轻松”系列最高19元/杯，最高降幅达10元，并且接下来“每个月都会至少推出一款20元以内的茶饮新品”。其称，这是“一次品牌重塑”。

按照新式茶饮产品价格区间，高端产品售价一般为23元至38元，中端产品售价一般为13元至22元，低端产品价格一般为5元至12元。

奈雪一直以高端茶饮标榜自己，据其去年上市招股书，奈雪的茶平均单价在27元，最高38元。公司一度还有58元一杯的“霸气山竹”、88元一杯的“霸气榴莲”等等，有网友感叹“贫穷限制了想象力”“月薪5000，一杯的价格要了半天的工资”。

经过此番调整，奈雪产品价格带将下移至最低9元，14元至25元成其主力价格区间，目前已无30元以上产品。

多次发生食品安全问题

不过，你花半天工资买的一杯“白富美”，有可能连基本的食品安全关都过不了。

去年8月2日，媒体报道了奈雪的茶北京西单大悦城店、长安商场店出现“地面有蟑螂”、“用发黑芒果”、“生产标签标识错误”等问题。随即8月3日，北京市市场监管部门、广东省市场监管部门全面排查了辖区内奈雪的茶及类似门店1811家，责令整改50家，警告2家，立案查处23件。

对于此事，奈雪的茶公关应对倒是非常及时，发文向消费者、合作伙伴、社会各界真挚致歉，并第一时间成立了专项工作组，对涉事门店展开连夜彻查、整改。奈雪表示感谢媒体和公众对于奈雪的监督，这次全面自查让其发现了很多不足和需要改进的地方，未来将通过全国门店的严格稽核和管理提升，避免类似事件再次发生。

但仅仅过了半个月，奈雪的茶就重蹈覆辙了，这一次是操作不规范。

2021年8月23日，国家市场监督管理总局通报，奈雪的茶两家门店因在生产制作中出现违规操作问题被通报批评。为此，执法部门拟对奈雪的茶2家涉事门店均给予顶格罚款10万元，对2家门店店长分别罚款25万元和罚款28万元。

奈雪应对依然迅速，8月24日凌晨就发文，称接受处罚，深感痛心，向广大消费者致以诚挚的歉意。并表示，公司对照监管部门处罚决定书中指出的问题，立刻展开了自查自纠，并要求所有门店员工严格按照生产流程进行操作，杜绝任何不规范行为。

连续的食品安全问题打掉公司几十亿港元市值，其中2021年8月3日当天跌幅就达10％。公司为稳定市场信心特地发了公告，表示：

为进一步确保食品安全及避免事件再次发生，本公司将（其中包括）（i）增加聘请外部服务供应商对北京的上述两家奈雪茶饮店进行消杀的频率；（ii）进一步提升集团的门店经营自动化程度，包括店内库存管理系统，以准确跟踪和智能分析库存水平和主要原材料的有效期，以确保店内员工严格遵守和执行本集团有关食品安全和产品质量的质量控制政策和程序。

不过，奈雪的茶食安问题似乎始终挥之不去。进入2022年，仅仅最近两个月，黑猫投诉等平台关于公司的投诉就源源不断，问题包括商品发霉、蛋挞有死虫子、使用腐烂草莓、面包吃出玻璃块等等，而投诉最多的是喝完拉肚子。去年夏天，基金君也曾经买过奈雪彼时的新品“霸气玉油柑”，结果也是喝完不到一小时拉肚子。

亏亏亏！股价一度跌超80％

尽管产品卖得不便宜，但奈雪的茶其实并不赚钱，一直都是烧钱：上市前烧创投机构的钱，上市后烧二级市场投资者的钱。上市之前，奈雪的茶进行了多达6轮融资，估值一度超过300亿；上市后，奈雪募集了48.4亿港元。

但资本总会退潮，不计成本急速扩张的品控后遗症开始凸显，食品安全问题频发，曾经的玩法正在逐渐失去应有的效力。目前，奈雪有公开披露的财务数据已经连亏四年。

上市前的2018-2020年，奈雪的茶年度营业收入分别为10.87亿元、25.02亿元及30.57亿元，经调整净利润分别为-5660万元、-1170万元和1664万元（更新后为亏损2.03亿元）。而上市后还是亏损，今年2月8日奈雪发布盈利预警，公司2021年全年录得收入约42.8亿元至43.2亿元，经调整后净亏损约1.35亿元至1.65亿元。

这样的表现股价自然撑不住，上市9个月奈雪蒸发了四分之三以上的市值，“一杯茶撑起300亿”成为美丽的资本泡沫。

作为新式茶饮高端产品代表，再加上自身的“网红”气质，奈雪上市之前颇为资本推崇。在JP摩根、招银国际等六家投行的大力协助下，奈雪将自己的股票卖出了每股19.8港元的好价钱。不过，奈雪上市当日就遭遇破发，随后一路下跌到现在，最低跌到3.65港元，跌超八成。3月21日，最新价格只有4.48港元，市值从上市当日的巅峰约325亿港元蒸发至最新的77亿港元，跌去76％。

奈雪是首家新式茶饮上市公司，2015年创立于深圳市，于2021年6月30日正式登陆香港资本市场，实控人是80后赵林、彭心夫妇。

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