冬奥会顶流冰墩墩的官方认证零售商元隆雅图（002878.SZ）今年第一季度赚翻了。这家公司第一季度预计盈利9000万元至1亿元，同比增长217.82%-253.13%。

去年全年，元隆雅图归属于上市公司股东净利润才1.16亿元。也就是说，公司今年第一季度几乎赚了去年全年的利润。

回顾去年至今股价走势，元隆雅图坐了两波过山车。由于去年元宇宙概念兴起，公司股价一度从年中最低14.78元/股翻倍达30.75元/股，但情绪潮水褪去后，仅仅两周内股价回到18.21元/股。冬奥期间，随着冰墩墩走红，元隆雅图6天之内股价坐火箭般升至33.50元/股。不过，截至4月25日，元隆雅图股价已跌至16.01元/股。这家股价“大起大落”的公司经营成果究竟怎样呢？

营销业务整体保持增长

元隆雅图是国内礼赠品行业第一家A股上市公司，营销业务常年占据着公司9成以上收入。公司在礼赠品赛道深耕多年，目前已签约NBA、环球影业、卢浮宫等知名IP，开展IP联名礼赠品、文创产品等产品的开发业务。

分业务方面，元隆雅图2021年礼赠品营收9.96亿元，占总营收的43.60%；其次为新媒体营销服务，去年营收7.37亿元，占总营收32.24%；包含北京冬奥会纪念品内容的特许纪念品营收去年营收2.07亿元，占总营收的9.04%。

元隆雅图新媒体业务也较受关注。年报显示，2021年新媒体营销（谦玛网络）收入7.37亿元，同比增长36.70%。2021年12月，公司控股股东元隆投资以自有资金收购剩余40%股权成为参股股东，元隆系完成对谦玛网络的整体收购。

冰墩墩效应能否延续？

元隆雅图一季度业绩的爆发式增长在意料之中。根据披露，目前冬奥产品客户订购及前期订单交货仍持续进行中。

界面新闻从天猫奥林匹克官方旗舰店看到，大部分冰墩墩系列产品月成交笔数都达到10万至20万笔，最高的钥匙扣挂件成交笔数更是达到30万笔，并且相关商品仍处于预售阶段，发货时间在30天-45天不等。

北京冬奥组委市场开发部特许经营管理处处长郭磊此前表示，北京冬奥会特许商品将至少持续销售到今年6月底，而特许经营商的授权或许可期限为今年的9月30日。换而言之，元隆雅图对于冰墩墩的销售最晚三季度将全部结束，冰墩墩效应不具备延续性。冰墩墩之后，元隆雅图靠什么维持业绩增长？

元宇宙这一选项目前来看站不住脚。虽然元宇宙是元隆雅图第一波股价上涨的原因，但是结合2021年披露的年报看，公司当前并没有元宇宙相关收入。2021年12月，元隆雅图才成立全资子公司“元隆宇宙数字技术（上海）有限公司”（简称“元隆宇宙”）。元隆宇宙将作为公司元宇宙相关业务的运营主体，通过创意+科技的方法，为品牌和用户提供“虚实相生”的双重体验，实现公司元宇宙创新业务的布局和落地。

据悉，元隆雅图计划通过元宇宙进一步探索礼赠品呈现形式的更多可能性。加速建立数字艺术和数字藏品元宇宙线上场景平台，整合公司在实物礼赠品与数字礼赠品，为客户、IP方、艺术家等提供NFT产品的创制、发行、营销、联名创作等NFT服务，不过当前这一想法仅停留在愿景阶段。

虽然元隆雅图一季度业绩喜人，但值得注意的是，若去除业绩同比增长168.28%的北京冬奥会特许纪念品业务，公司去年营收将出现近8年以来的首次零增长。元隆雅图2022年业绩，或将迎来高开低走。

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