记者|吴治邦

在经营状况萎靡的情况下，实控人及其关联方拟向株冶集团注入优质矿产。不过，二级市场走势显示，投资者或并不买账，株冶集团（600961.SH）的股价出现连续暴跌。

5月6日，株冶集团收到了上交所的问询函，要求公司对拟收购标的资产的财务状况、环保问题等进行进一步的说明。

公开信息显示，株冶集团主要生产锌及其合金产品，在生产过程中回收铅、铜、镉、银、铟等有价金属，生产加工成品或半成品外售，副产品硫酸直接外售，同时根据公司所处行业特点和供应链需求，开展有色金属贸易。

2019年-2021年的财务数据显示，株冶集团实现的营业收入分别为111.92亿元、147.65亿元、164.72亿元。尽管营收年年都过百亿元，但期间的净利润却分别为7743.98万元、1.59亿元、1.64亿元，可见株冶集团的盈利能力较为一般。

此次的资产收购方案来看，株冶集团拟通过发行股份及支付现金方式购买湖南水口山有色金属集团有限公司持有的水口山有色金属有限责任公司（下文简称：水口山有限）100%的股权；同时，株冶集团还拟通过发行股份方式购买湖南湘投金冶私募股权投资基金企业（有限合伙）持有的湖南株冶有色金属有限公司（下文简称：株冶有色）20.8333%的股权。本次交易完成后，上市公司将直接持有水口山有限、株冶有色100.00%股权。

根据收购预案介绍，水口山有限主要从事铅锌等矿石的采选、铅冶炼、铅加工及销售，产品主要包括：铅合金、铅锭、黄金、白银、锌精矿等。水口山有限目前拥有3座自有矿山分别为康家湾矿、铅锌矿和柏坊铜矿，拥有一所铅冶炼厂；株冶有色主要从事锌锭、热镀锌合金、铸造锌合金等产品的生产与销售。

从财务数据来看，水口山有限的注入，或将对株冶集团的盈利能力带来根本性的改变。水口山有限在2019年、2020年、2021年1月-11月实现的营业收入分别为34.93亿元、45.77亿元、48.12亿元，实现的净利润分别为1.86亿元、4.31亿元、4.24亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为3.72亿元、8728.06万元、11.23亿元。

界面新闻记者注意到，在上交所的问询函里，交易所也关注到了水口山有限部分财务指标波动较大的情况，要求株冶集团结合销售模式及结算模式，说明标的公司净利润逐年增长的情况下2020年经营活动现金流量净额明显下降的原因及合理性。

针对矿业公司较为突出的环保问题，交易所要求株冶集团补充披露：（1）标的公司已建、在建和拟建项目是否属于“高耗能、高排放”项目，是否需履行相关主管部门审批、核准、备案等程序及履行情况；（2）标的公司生产过程中“三废”排放情况，是否符合当地行业主管部门的要求及近3年的环保处罚情况；（3）标的公司近3年是否发生安全生产事故、受到行政处罚及整改情况。

二级市场走势显示，在株冶集团披露收购案后，公司的股价从接近涨停的位置却迅速直奔跌停，出现天地板的走势，此后连续两个交易日跌停。而在停牌前两个交易日，株冶集团的股价出现了异动，尤其是4月6日（停牌前两天）公司股价更是大涨8.61%。从市场走势来看，提前买入后又及时卖出的投资者无疑可享受丰厚的利润，而开盘追高买入的投资者则将损失惨重。

图片来源：株冶集团股价走势

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