撰文：腾霄

编辑：叩叩财讯编辑部

更多家居装饰领域的领先企业正在进入上市企业行列。

日前，在顺利完成路演与询价程序后，墙布龙头企业浙江联翔智能家居股份有限公司（下称联翔股份）正式开启其此次IPO发行申购流程，这也意味着联翔股份成功实现登陆上交所主板并挂牌交易的目标已至倒数读秒时计。

联翔股份目前主要从事墙布的研发、设计、生产与销售业务，同时兼具部分窗帘等室内家居装饰用品的研发、生产、销售业务，以及室内整体家装工程业务。

据了解，联翔股份作为国内墙布行业的领导企业和首批从事刺绣工艺墙布研发和生产的企业之一，目前已创新设计出多款刺绣墙布产品，并在市场中打造了具有行业影响力的“领绣（LEADSHOW）”和“领绣墙布|菁华”等墙布品牌。

在业内人士看来，伴随着国内家居装饰市场对新技术及美观等需求的逐渐提高，以墙布为代表的新式家居装饰产品的渗透率也将随之走高，加之联翔股份在该领域保持的先发及品牌优势，多重因素有望共同提升联翔股份的业绩成长空间。

1）墙布的“隐形龙头”

作为垂直领域的领先企业，联翔股份自2011年将中国传统刺绣工艺画技术与墙面家装充分融合并设计出自主知识产权的刺绣墙布以来，已在艺术类墙布领域深耕多年，并积累了大量的研发设计优势。

据招股书披露，目前联翔股份产品经销范围广，产品种类设计多，截至2021年12月31日，共取得专利292项，商标161项，著作权308项。

事实上，联翔股份目前入选的诸多示范企业名单也佐证了其在垂直赛道的“隐形冠军”地位。

据了解，联翔股份目前担任中国室内装饰协会墙纸墙布专业委员会执行会长单位、中国建筑装饰装修材料协会副会长单位、中国建筑装饰装修材料协会墙纸墙布分会轮值会长单位等行业协会职务。

不但如此，联翔股份还已入选工信部第二批专精特新“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、浙江省省级工业设计中心、浙江省隐形冠军培育企业、浙江省制造业与互联网融合发展示范企业、浙江省工业互联网平台创建名单、浙江省管理创新试点企业、浙江省商标品牌示范企业等名单。

报告期内其损益指标的逐渐向好，呈现出联翔股份较强的竞争力给基本面带来的助力。

2020年至2021年的报告期内，联翔股份分别实现营业收入达2.54亿元和2.79亿元，归母净利润分别为0.64亿元和0.67亿元，呈逐步增长态势。

事实上，联翔股份的绩优趋势还有望在2022年得到延续。

根据联翔股份预计，其2022年一季度有望实现营业收入达5200万元至5400万元，同时预计当季可实现归属母公司股东净利润为879.21万元至920.79万元，与2021年一季度归属母公司股东净利润824.09万元相比，增长6.69%至11.79%。

2）渗透率、品牌优势或将发力

在业内人士看来，伴随着家装市场消费升级能力的不断提高，墙布等新型产品渗透率的上升，有望给包括联翔股份在内的墙布类企业更多发展机会。

“墙体装修从最早的乳胶漆到后来的壁纸，再到如今的墙布，这些新材料的渗透率还有很大的提升空间，因为人们对美好生活的追求还在不断提高。”北京一位建材行业分析师表示，“这其实就给了墙布类企业很大的发展机会，因为整个品类的市场容量还在不断扩大。”

与此同时，墙布具有较强的消费品属性，而先发的品牌优势往往也会形成较为稳定的护城河，而这也将为联翔股份带来较为稳健的品牌扩张预期。

“消费品的特点是品牌属性比较强，所以先发优势非常明显，在墙布渗透率不高的时候已经形成比较受认可的品牌了，那么往后其实就更好打市场了。”上述分析师表示。

一方面，联翔股份在通过经销等快速触及市场的模式迅速的扩大市场占有率。

“报告期内公司经销销售收入占主营业务收入均在97%以上。公司建立了较为完善的经销商管理体系和经销商销售网络，经销商门店已覆盖全国绝大部分省市自治区，公司借助经销商快速建立销售网络，扩大市场占有率的同时，亦是通过经销商门店进一步贴近消费者，提高品牌知名度。”联翔股份表示。

另一方面，海量存量房市场的翻新需求也有望进一步抬升联翔股份的业绩想象空间。

“由于早期房屋墙面均未采用墙布产品，存量房市场翻新改造需求的成熟将促进墙布产品扩大市场占有率，推动行业整体发展。”联翔股份表示。

“公司依靠自身的研发设计能力、成本质量控制能力、逐步完善的营销网络体系，巩固了行业领先的市场地位，公司的盈利能力突出。”联翔股份进一步表示，“未来公司如能充分发挥自身在产品研发设计、质量管控、营销网络建设及管理等方面的优势，抓住行业市场需求增长等带来的机遇，有望进一步提升市场份额、巩固市场地位，提高盈利能力及核心竞争力。”

“两种要素相结合有望进一步提高联翔股份的估值共识，对其IPO和上市后的价格带来积极因素。”上述分析师表示。

（完）

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