比亚迪的逆势大涨，带动了整个汽车零部件产业链，近一个月有不少汽车零部件企业已经走出了翻倍行情，一些机构称应该对比亚迪的投资逻辑进行重估。

在交付量大涨的大背景下，比亚迪获得了市场的认可。日前中信证券在一份研报中称，比亚迪的合理市值空间有望达到1.4万亿元。也就是说，比亚迪至少还有40%以上的增长空间。

但值得注意的是，近期有券商将比亚迪的融资折算率调低至0%。至于原因，有券商表示，之所以将比亚迪的融资折算率调低至0%，是因为根据《融资融券交易实施细则》，需要将静态市盈率在300倍以上或者为负数的股票折算率下调为0%。

(相关资料图)

悄然间，比亚迪的动态市盈率已经达到了301倍，这就意味着，有券商已经不允许客户继续加杠杆了，也就是说已经到了提示风险的时候了。

那么，比亚迪到底高不高？未来的空间还有多大？

对于比亚迪是否被高估的问题可谓仁者见仁，用时间去消化估值也是市场对一些头部科技公司最常见的手法。

我认为，短期来看比亚迪的市值一度超过了万亿元，市盈率高是一个不争的事实，也就是说，短期内比亚迪的确涨出了一些风险。但是长线来看，比亚迪今年前五个月交付量超过了50万辆，平均每月超过了10万辆。

交付量是衡量一家新能源车企实力最重要的因素，而比亚迪今年的交付量已经可以比肩特斯拉了，且随着交付数量的稳步增长，新能源车年交付数量超过100万辆应该是大概率事件。对比造车新势力年10万辆左右的交付数据，比亚迪的确可以高看一线。

另外，在价格上其实目前新能源车企并没有拉开明显的差距，如果在交付数量上一直保持，那么我认为比亚迪和特斯拉市值差距不应该有这么大。

值得注意的是，CathieWood（木头姐）今年也大举增持了比亚迪的ADR。

根据中国基金报报道，今年以来CathieWood旗下自动驾驶和机器人ETFARKQ持有比亚迪股份数显著增加。

具体来看，截至2021年年底，ARKQ持有比亚迪ADR股份数为309126股。4月1日，ARKQ持股数量达到481833股，其后仓位有所降低。

众所周知，CathieWood是特斯拉的忠实粉丝，其因为在特斯拉股价上的押注，让她一战扬名。但是去年因为特斯拉股价的不及预期，她的基金遭到“重创”。今年以来，CathieWood旗下自动驾驶和机器人ETFARKQ净值下跌超过了30%，规模大概为12亿美元。据悉，该基金的第一大重仓股就是特斯拉。

实际上，该基金不仅买入了比亚迪ADR，4月以来还对蔚来汽车进行了建仓，并且对小鹏汽车的关联企业广州橙行智动汽车进行了增持。也就是说，在增持比亚迪这件事情上，CathieWood和巴菲特“达成”了一致，这也就证明了他们共同看好比亚迪的未来。

除了外界的加持，比亚迪自身的回购也说明了一些问题。6月14日，比亚迪公告称截至6月13日，公司通过以集中竞价交易方式累计回购A股股份的数量占公司总股本的0.189%，最高成交价358.58元/股，最低成交价293.37元/股，回购资金总额18.1亿元（不含交易费用）。此次回购方案已实施完毕。

综合而言，全球的汽车行业正处在由油车转向新能源的关键时期，且随着新能源渗透率的提高，新能源车企的估值就会被不断地重构，直至新能源汽车的渗透率超过70%。从当下来看，比亚迪作为中国新能源汽车的代表企业之一，未来的空间还很大。且作为全球主要的动力电池企业，比亚迪的地位也非常稳固，因此从投资未来的角度，比亚迪确有价值。

免责声明：泡财经所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。

标签：