12月12日，武汉长盈通光电技术股份有限公司（下称“长盈通”，SH:688143）在上海证券交易所科创板上市。本次上市，长盈通的发行价为35.67元/股，发行市盈率48.61倍，而该公司所属行业最近一个月静态平均市盈率为26.96倍。

据了解，长盈通本次发行数量为2353.3544万股，募资总额约为8.39亿元，扣除发行费用后的募资净额约为7.55亿元。此前招股书显示，长盈通本次上市募投项目预计使用募集资金5.00亿元。

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据天眼查信息显示，长盈通成立于2010年5月，是一家以光电子技术为核心的企业，股东包括航天科工投资、公牛资产等。2021年12月23日，长盈通在科创板递交招股书，拟募资5.00亿元，并于2022年8月获得上市委会议审核通过。

根据招股书介绍，长盈通是专业从事光纤陀螺核心器件光纤环及其综合解决方案研发、生产、销售和服务的企业，致力于开拓以军用惯性导航领域为主的光纤环及其主要材料特种光纤的高新技术产业化应用。

招股书显示，长盈通2019年、2020年和2021年的营收分别为1.78亿元、2.15亿元和2.62亿元；净利润分别为4660.55万元、5392.97万元和7656.67万元，扣非后净利润分别为4100.80万元、5312.90万元和6907.99万元。

而在2022年上半年，长盈通的营收为1.46亿元，较2021年同期的1.11亿元增长30.93%；净利润为4110.43万元，较2021年同期的2695.83万元增长52.47%；扣非后净利润为3492.72万元，较2021年同期的2378.48万元增长46.85%。

另据招股书披露，长盈通的营收则为2.13亿元，较2021年同期的1.61亿元增长32.21%；净利润5107.18万元，较2021年同期的3708.21万元增长37.73%；扣非后净利润4362.14万元，较2021年同期的3235.73万元增长34.81%。

此外，长盈通预计该公司2022年度可实现的营业收入区间为2.9亿元至3.2亿元，同比增长10.72%至22.18%；预计归母净利润为7700万元至8600万元，同比增长0.54%至12.29%；预计扣非后净利润6950万元至7650万元，同比增长0.61%至10.74%。

长盈通在招股书中表示，该公司业务延续了良好发展态势，但由于军方规划和终端军品结构调整等因素导致部分订单延迟、下半年收入增速放缓，同时因产品研发和推广、客户拓展及筹备上市发行等相关费用增加，综合影响预计2022年度业绩同比保持平稳或小幅增长。

值得关注的是，长盈通的关联交易占比较高。报告期内（2019、2020年、2021年和2022年上半年），长盈通对航天科工集团的下属单位关联销售金额分别为0.83亿元、1.15亿元、1.13亿元和0.61亿元，占营业收入的比例分别为46.80%、53.31%、42.97%和41.69%。

不仅如此，长盈通还存在供应商集中风险。报告期内，长飞光纤为该公司第一大供应商，长盈通对长飞光纤的采购额分别为3902.16万元、3131.69万元、3713.10万元和1668.37万元，占采购总额的比例分别为63.72%、50.14%、47.67%和37.28%。

报告期内，长盈通的研发投入分别为1385.37万元、1340.46万元、1843.53万元和1160.61万元，研发投入占营业收入比例分别为7.80%、6.22%、7.04%和7.96%。整体而言，长盈通的研发占比呈波动下滑趋势。

另外，长盈通的研发费用率低于可比公司的均值。报告期内，长盈通可比上市公司的研发费用率均值分别为10.43%、8.81%、9.89%和11.82%。截至说明书签署日，长盈通拥有117项专利，其中68项发明专利。

而据智慧芽数据显示，长盈通共有124项专利申请信息，其中发明专利84项，占比67.74%。通过算法分析，长盈通的专利布局主要专注在保偏光纤、光纤陀螺、光纤预制棒、预制棒、光纤环圈等技术领域。

本次上市前，长盈通董事长兼总裁皮亚斌为该公司的控股股东及实际控制人。据介绍，皮亚斌直接持有该公司25.96%的股份，通过员工持股平台盈众投资控制公司4.39%的股份，合计控制长盈通30.35%的股份。

同时，公牛资产通过金鼎创投、公牛创投、公牛投资分别持股7.08%、3.54%、1.00%，合计持股约11.53%；航天国调基金持股8.53%，辛军持股7.08%，赵惠萍持股5.67%，中小基金持股5.50%，员工持股平台盈众投资持股4.39%。

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